跌破1600元/噸，尿素還在跌！還有底嗎？啥時候到底？

果然沒有任何事可以永遠風光，玉米是這樣，小麥也是這樣，豆粕是這樣，尿素亦如此。

與前兩年的風光相比，當前的尿素可以說是一落千丈。

尿素下跌，對種糧人來說是好事，因為這意味著化肥成本下降了，但照這么個跌法，也讓不少化肥圈的人著了慌。

慌什么呢？

眼看著尿素跌破1600元噸/噸的大關后，似乎仍不見底，這就讓人都提著一口氣，尿素到底還有沒有底？哪里才是尿素的底呢？

從整體趨勢來看，尿素的壓力不是一般的大。

首先，就是供應壓力幾乎爆表。

當前尿素的供應是個什么情況呢？

可以說是“3高”，即生產企業開工率高、日產高、庫存高。

當前企業開工率達到78.6%，而去年同期僅有70.4%；

當前尿素日產量達到17.6萬噸，而去年同期為15.3萬噸；

當前尿素庫存為173.94萬噸，而去年同期僅為51.79萬噸，同比增長了235%。

雖然說尿素有明顯的季節性需求，比如農需時需求增長，而淡季時則是累庫期。

而當前正值農需淡季，所以自然也是尿素累庫的時候。

但是庫存壓力同比增長235%，這個壓力就不是一般的大了。

其次，是需求疲軟。

除部分冬小麥種植區有一些需求以外，大部分地區備肥都不積極，原因是尿素一直在下跌，大家都在觀望，不會馬上動手。

而復合肥冬儲市場也在觀望，尿素行情不穩，也使得復合肥行情不定，從而也導致復合肥開工率下降。

第三，是出口壓力增加。

本來在尿素供大于求的情況下，大家把希望都寄托在了出口放寬上，但是很遺憾，最近新的出口政策又給尿素添堵了。

前不久，國務院關稅稅則委員會正式發布了《中華人民共和國進出口稅則（2025）》，其中對出口肥料進行了“微調”，將小包裝肥料的出口標準從“每包毛重不超過10千克”改成了“每件毛重不超過10千克”。

很多人或許沒看明白到底啥意思，簡單來說，就是出口或許變得更合規了，但是對于小包裝肥料出口來說，難度增加了。

小包裝肥料由于包裝輕便簡單，運輸方便，且國際市場需求大，所以不少企業都盯上了這個小包裝的市場。

但是新規發布后，把“每包”改成了“每件”，意味著拆分得更細了，很多包裝可能面臨重新設計，這么一來，出口的難度就增加了。

本來市場還盼望著出口法檢放寬，來給國內的供應解解壓，但這么一來，希望又泡湯了。

所以，尿素壓力不斷增加，需求又持續疲軟，行情自然變得岌岌可危。

那么問題來了，壓力都這么大了，為啥日產量還居高不下呢？

原因很簡單，就像前兩年的豬市一樣，盡管豬價持續磨底，養殖戶持續虧損，但是仍然有很多養殖場在擴張產能。

這就是市場牽絆所決定的，因為你停止了別人沒有停，然后你的市場份額就會被搶走。

反過來大家都不減產，壓力只會越來越大。

那么，尿素還有救嗎？或者說尿素還有底嗎？

答案當然是肯定的。

那么，尿素的底在哪兒呢？

第一看成本。

供應壓力已經很大了，為什么尿素企業還在生產？

其中一個原因是尿素還沒跌破原料成本線。

但是根據推算，距離成本線應該也不遠了，比如，粗略估計，煤頭尿素的成本大概就在1500元/噸左右。

所以這么來看，尿素距離底也就不遠了。

第二看需求。

前面說過，尿素是季節性需求，需求的大頭主要是農需。那什么時候才是農需旺季呢？

每年開春是農忙時期，也就是尿素需求旺盛的時候。

但是這并不意味著能拉動尿素大漲，因為以當前的供需壓力，即便是農需啟動，也不會使尿素行情出現大反轉，尿素供大于求的局面難以全面緩解，但是止跌還是有望的。

第三看市場情緒。

不知道大家有沒有注意到，雖然尿素在一路狂跌，但是近日期貨市場卻突然迎來了反彈。

雖然說反彈幅度很小，但是足以成為市場的星星之火。

而期貨市場是對遠期市場的預期，說明市場情緒層面也認為尿素應該也跌得差不多了。

第四，看政策。

雖然說出口難度增加了，但是政策端對尿素市場也有調控，也不會任其狂跌而放任不管。

畢竟雖然要避免肥貴傷農，但也同樣要避免肥賤傷企，找到二者的平衡這才是正態的市場發展。

所以雖然尿素還在下跌，短期內也看不到什么反轉的希望，但是我們依然認為，尿素距離底部越來越近了，只是反彈之路還很艱難。

這大概也是市場規律，牛市過后的熊市，往往時間也要更長。

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